Объёмы сделок с долларом на внебиржевом валютном рынке Казахстана уже третий месяц подряд значительно превышают привычные значения. На это обратил внимание Telegram-канал Первого кредитного бюро, отметив, что текущие показатели выглядят аномально высокими даже по историческим меркам.
В декабре 2025 года казахстанские банки в рамках операций USD/KZT приобрели валюту на сумму $38,3 млрд и реализовали $37,8 млрд. В пересчёте по среднему обменному курсу это эквивалентно примерно 19,5 трлн и 19,2 трлн тенге всего за один месяц. Оба значения стали максимальными как минимум с 2015 года.
Формально рост по сравнению с ноябрём выглядит умеренным: объём продаж увеличился примерно на 12%, а покупок — на 15%. Однако, как подчёркивают аналитики, ключевая особенность заключается не в месячной динамике, а в самих абсолютных уровнях. Для сравнения: в январе–сентябре 2025 года средний месячный объём покупок составлял около $7,8 млрд, продаж — $7,9 млрд. В 2024 году показатели находились примерно на уровне $8,8 млрд и $8,5 млрд соответственно. Таким образом, декабрьские значения оказались в четыре–пять раз выше того, что считалось нормой в последние годы.
Основным источником всплеска стали операции с банками-нерезидентами. Только в декабре на них пришлось $32,8 млрд покупок и $32,3 млрд продаж. Примечательно, что столь высокие объёмы фиксируются уже третий месяц подряд — с октября по декабрь. По сути, именно международные расчёты сделали казахстанский внебиржевой рынок одним из ключевых валютных хабов региона.
На фоне долларовых операций выделяется и другая нетипичная тенденция. С сентября объёмы торгов в паре евро/тенге стабильно превышают €3 млрд в месяц, причём почти полностью за счёт сделок между резидентами. Для понимания масштаба: ещё сравнительно недавно обороты по евро чаще измерялись десятками миллионов, а уровень в €1 млрд воспринимался как исключение.
Аналитики отмечают, что все случаи превышения отметки €1 млрд начали фиксироваться со второй половины 2024 года. Первый такой эпизод совпал с резким ростом операций и в паре тенге–юань. Тогда эксперты связывали происходящее с санкциями против Московской биржи, изменением схем расчётов российских компаний и усилением роли Казахстана как транзитной финансовой площадки.
В частности, специалисты, опрошенные РБК, указывали, что рост операций с евро мог быть обусловлен частичным переходом российских компаний на казахстанский внебиржевой рынок после остановки торгов долларом и евро на Московской бирже. Параллельно увеличивались и объёмы операций с юанем на фоне сообщений о нежелании китайских банков напрямую работать с российскими контрагентами.
Экономист Bloomberg Александр Исаков ещё в 2024 году предполагал, что компании могут использовать тенге как промежуточную валюту для покупки юаней в Казахстане, а затем оплачивать импорт из Китая уже с местных счетов. Такой механизм, по его оценке, способен работать быстрее, чем расчёты через российские юаневые счета.
Видите беспорядок или несправедливость в своём районе? Не проходите мимо! Присылайте нам фото, видео или новости в наш Telegram-чат. Ваши новости помогают нам отслеживать нарушения и информировать жителей вовремя.